南财快评：2021日本GDP仍未恢复，长期环境更显困难重重

日本内阁府2月15日公布了2021年10~12月的国内生产总值（GDP）速报值，进行季节调整后的实质国内生产总值（GDP）环比增长1.3%，换算成年增长率为5.4%的高年增长率。日本在第三季度于多地发布紧急事态宣言，导致消费大幅下降。第四季度需求反弹，并不在日本专家学者预料之外。第四季度占GDP一半以上的个人消费环比增长2.7%，餐饮和住宿等服务消费增长3.5%，显著复苏；汽车等耐用品增长9.7%，服装等半耐用品也增长6.0%。

按此核算，2021年全年增长1.7%，时隔3年再次为正增长, 但仍低于内阁府今年1月17日预测的2.8%。虽然日本政府采取多种手段刺激经济，但疫情时好时坏，经济恢复力较为疲软，2021年政府的GDP增速预测多次下调。

日本经济再生担当相山际大志郎在2月15日的记者会见表示，第四季度的实质GDP已经大致恢复到新冠前的水准。 从数据上来看，按年率换算，2021年10-12月日本实际GDP的金额为541万亿日元，比新冠疫情前的2019年10-12月（542万亿日元）减少近1万亿日元（-0.2％）。但实际上，有专家指出2019年10-12月的经济活动因提高消费税至10%而较为低迷，恢复至此时水平称不上“完全恢复”。

相比于美欧，日本GDP恢复速度确实更慢。美国尽快完成疫苗接种的举措取得成效，2021年4-6月GDP已恢复到疫情前的水平。从欧元区的情况来看，在2021年夏季个人消费大幅恢复等因素的推动下，2021年10-12月GDP水平超过了疫情前。

日本恢复力疲软的主要原因在于疫情反复。虽然奥密克戎株的死亡率并不高，但病床持续紧缺导致政府屡屡诉诸行动限制政策，内需恢复缓慢。另外世界范围内的原材料短缺和价格高腾，特别是年中半导体等材料的短缺导致以汽车为首的出口企业利润受限。经济恢复迟缓也导致海外投资者对日投资持观望态度。

展望日本2022年第一季度，多数学者并不持乐观态度。一方面，奥密克戎株感染数率屡创新高导致多地再次采取防止日本疫情蔓延的限制性举措。阳性人员增加也导致工作人员被迫缺勤，社会功能运行受阻。另一方面，世界经济低迷与供给端受限的状况短期内将持续影响日本经济。据野村综合研究所等机构估计，2022年1-3月日本GDP增长将回到负值。

同样根据日本内阁府的最新预测，2022年日本实质GDP增速为3.2%左右，预期主要由民间消费恢复和民间设备投资增加所拉动。对于如何实现这一增长预期，外部环境和国内环境都很重要。外部方面，世界性的疫情蔓延和资源及原材料的价格高腾都给2022年的日本经济带来显著的下行风险。

在外部因素难以左右的情况下，日本想要实现GDP增长目标，重点在于提高个人可支配收入，从而刺激内需。日本近来一路加税，加之2021年物价显著上涨，家庭收入却未显著增加，可用于消费的收入减少是经济疲软的一大原因。因此，2022年日本的经济增长，还要看岸田政府推出的经济对策能否切实提高国民收入，并且有效控制经济下行风险。

（作者单位：日本东京大学公共政策大学院）